Moody's huet seng Perspektiv fir d'US-Kreditrating op negativ erofgesat, wat déif Suergen um Maart iwwer d'Widderstandsfäegkeet vun der globaler Wirtschaftserhuelung ausgeléist huet. Als déi zentral Treibkraaft vun der Nofro no Rohstoffe hunn déi erwaarte Wirtschaftsverlangsamung an den USA an den Drock vum Budgetdefizit eng duebel Ënnerdréckung geformt, wat zu engem bedeitende kuerzfristege Drock op de Koffer- a Aluminiummäert gefouert huet. Och wann de Réckgang vum US-Dollarindex d'Präisser e bëssen ënnerstëtzt huet, hunn d'Verstäerkung vun de Widderspréch tëscht Offer a Nofro an d'Verweewung vun der politescher Onsécherheet d'Volatilitéit vun de Metallpräisser däitlech erhéicht.
Nofrosäit: Resonanz tëscht Infrastrukturkontraktioun an Exportbehënnerung.
D'Ofsenkung vum US-Kreditrating huet en direkten Afloss op d'Erwaardungen zu Infrastrukturinvestitiounen, an den ursprénglech geplangten Infrastrukturbudget vun der Trump-Administratioun vu 500 Milliarden Dollar kéint gezwonge ginn, reduzéiert ze ginn, wat zu enger Reduktioun vun der Koffernofro fir de Bau ëm 120.000 bis 150.000 Tonnen pro Joer féiert. Gläichzäiteg eskaléiert d'Zollspill tëscht China an den USA weider, mat Rumeuren, datt d'USA plangen, en Zoll vun 25% op importéiert Koffer an Aluminium anzesetzen. Dëst wäert d'Käschte vun der inländescher Produktioun an den USA erhéijen an d'Nofro fir importéiert veraarbechte Produkter wéi Aluminiumprofiler a Kofferréier ënnerdrécken. Wa Géigemoossname vun der EU ëmgesat ginn, kéint de weltwäite Aluminiumhandel mat enger Restrukturéierung konfrontéiert ginn, an de China säi ...Aluminiumexportfir Europa kéinte mat zousätzleche Zölle vun 10% rechnen.
Ugebotssäit: D'Spill tëscht Produktiounsreduktioun a Widderopnam verschäerft sech.
D'Stéierungen op der Offersäit vun de Kofferminen hält sech weider un, woubäi d'Produktioun vu Codelco a Chile am éischte Quartal ëm 18% am Verglach zum Vorjahr zréckgaangen ass, an d'Koffermine Las Bambas a Peru d'Produktioun wéinst Protester an der Gemeinschaft ëm 30% reduzéiert huet. Wéinst der Ofschloss vun der Ënnerhaltsaarbecht un der inlännescher Schmelz huet d'Produktioun vu raffinéiertem Koffer am Abrëll awer ëm 0,37% am Mount eropgaangen. Wat den elektrolyteschen Aluminium ugeet, huet d'Wiederopnam vun der Waasserkraaft am Yunnan d'Produktiounskapazitéit op 43,64 Milliounen Tonnen zréckbruecht. D'Réckzuch vun der Bauxit-Exportlizenz a Guinea huet awer Bedenken iwwer d'Rohmaterialversuergung opgeworf, wouduerch d'Aluminiumoxidpräisser an engem eenzegen Dag ëm 12% an d'Luucht gaange sinn an d'Käschtenënnerstëtzung op 17800 Yuan/Tonne eropgaange sinn. Et ass derwäert ze bemierken, datt de Kofferbestand op der LME op 187000 Tonnen eropgaangen ass, während d'Aluminiumbestand op engem héijen Niveau vu 550000 Tonnen bleift. Den impliziten Drock op de Lagerbestänn ass nach net vollstänneg entlaascht.
Käschten a Politik: Den Impakt vun der Energietransitioun op d'Präislogik
Déi global Energietransitioun beschleunegt a schwächt d'Nofro fir traditionell Industriemetaller. D'Moderniséierung vum EU-Kuelestoffzollmechanismus huet zu enger Erhéijung vun den Aluminiumschmëlzkäschte vun 8-10% gefouert, an d'Wuesstumsquote vun der Aluminiumnofro fir Photovoltaik kéint vun 25% op 15% falen. D'Erhéijung vun der Schieferuelegproduktioun an den USA huet d'Energiekäschte erofgedréckt, an de Grenzkäschtezentrum vum elektrolyteschen Aluminium gouf op 2500 $/Tonn erofgesat. Wéi och ëmmer, eng verschäerft Ëmweltpolitik kéint d'Kapitalausgaben fir nei Bauprojeten am Ausland eropdreiwen. Am Inland gouf d'Politik fir d'Recycléiertmetallindustrie gestäerkt, mat dem Zil, den Undeel u recycléiertem Koffer bis 2025 op 40% ze erhéijen, wat de globale Kofferversuergungsmuster laangfristeg nei gestalte kéint.
Ausblick fir d'Zukunft: Strukturell Méiglechkeeten ënner steigender Volatilitéit.
Kuerzfristeg Kupferpräisser kéinten d'Ënnerstëtzung bei 77500 Yuan/Tonn testen, woubei deen Haaptkontrakt vu Shanghai Aluminum sech op d'Konkurrenz an der Mark 20000 Yuan konzentréiert. Wann d'US-Infrastruktur-Stimulatiounspolitik net den Erwaardungen entsprécht, kéint de Wuesstem vun der Kupfernofro am drëtte Quartal op 1,8% erofgesat ginn, an d'Aluminiumpräisser riskéieren e Käschtekollaps vun 2500-2600 Dollar pro Tonn. Et ass recommandéiert, op zwou Haaptsignaler opzepassen: 1) ob de Kupferbestand op der LME ënner 150000 Tonnen gefall ass; 2) Gëtt et eng Erwaardung, datt d'Federal Reserve d'Zënssätz virun Zäitplang senkt wéinst verschlechterten Wirtschaftsdaten? Den Industriesecteur muss op d'Hedging-Risiken oppassen, déi duerch héich Lagerbestänn entstinn. Investisseure kënnen op Cross-Variety-Arbitrage-Méiglechkeeten oppassen an d'Fënster vun der Kupfer-Aluminium-Präiskorrektur notzen.
Conclusioun: Verankerung vun der industrieller Logik an der Onsécherheet.
D'Ofsenkung vun de Ratings ass am Fong e Mikrokosmos vum Versoen vun der globaler Wirtschaftsgouvernance, an de Koffer- an Aluminiummaart mécht e Paradigmewiessel am Präisberäich vun "Nofro-Widderstandsfäegkeet" zum "Käschtekollaps" duerch. Investisseure mussen aus der kuerzfristeger Volatilitéitsfall erauskommen, sech op déi laangfristeg Trends vun der Energietransformatioun an der Ëmstrukturéierung vun der Versuergungskette konzentréieren, an Handelsméiglechkeeten notzen, déi duerch strukturell Widderspréch an der Volatilitéit entstinn.
Zäitpunkt vun der Verëffentlechung: 23. Mee 2025