Virum Hannergrond vun der verstäerkter Volatilitéit um globale Metallmaart huet d'Aluminiumindustrie eenzegaarteg antizyklisch Eegeschafte bewisen, wéinst de strenge Restriktioune vun der chinesescher Kapazitéitslimitpolitik an der kontinuéierlecher Expansioun vun der neier Energienofro. Am Joer 2025 erlieft d'Maartlandschaft vun dësem strategesche Metall déifgräifend Verännerungen, mat Produktiounskapazitéitsbeschränkungen, Energietransformatioun a geopolitischer Politik, déi matenee verbonne sinn a sou e neit Investitiounsparadigma ënner engem knappen Ugebots- a Nofrogläichgewiicht formen.
D'Politikrigiditéit baut de Buedem op, wat den Deckeneffekt vun der Produktiounskapazitéit vu China ervirhieft.
Zënter der Ëmsetzung vun der rouder Linn vun der Produktiounskapazitéit vun 45 Milliounen Tonnen/Joer am Joer 2017 huet d'Auslastungsquote vun der Produktiounskapazitéit vun elektrolyteschen Aluminium a China de kritesche Wäert vun 98% erreecht. Am Mäerz 2025 huet déi inlännesch Produktiounskapazitéit 45,17 Milliounen Tonnen erreecht, a Regiounen, déi räich u Waasserkraaft sinn, wéi Yunnan an d'Bannemongolei, sinn zum Haaptschluechtfeld fir den Ersatz vun der Kapazitéit ginn. Et ass derwäert ze bemierken, datt d'saisonal Aschränkungen vun der Waasserkraaftversuergung an der Regioun Yunnan ëmmer méi prominent ginn - d'Reduktioun vun der Produktioun während der dréchener Saison kéint 20% vun der Betribskapazitéit vum Land beaflossen. Dëst "wiederofhängegt" Versuergungsmodell huet zu enger Lück tëscht Offer an Nofro vun enger Millioun Tonnen op de lokale Mäert gefouert. Gläichzäiteg huet d'Expansioun vun der Produktiounskapazitéit am Ausland Schwieregkeeten, woubäi Europa eng lues Widderopnam vun der Produktioun wéinst den héijen Energiekäschten erlieft, a Länner wéi Indien a Russland kämpfen, fir déi global Kontraktioun vun der Versuergung auszegläichen, déi duerch d'Kapazitéitslimit vu China verursaacht gëtt.
Strukturell Ännerungen op der Nofrosäit, woubei den neien Energiespur zum Kärmotor gëtt.
D'Nofrosäit weist eng "Duebelbunnsfuerschung"-Funktioun op: an traditionelle Beräicher fördert d'Infrastrukturstimulatiounspolitik vu China d'Wuesstem vun der Aluminiumnofro fir nei Infrastrukturen, wéi Ultrahéichspannung an den Eisebunnsverkéier. Et gëtt erwaart, datt den Undeel vum Aluminiumverbrauch a verwandte Beräicher bis 2025 op 15% eropgoe wäert; an opkomende Beräicher stellen d'Liichtgewiicht vun Elektroautoen an d'Erweiderung vun der installéierter photovoltaescher Kapazitéit déi wichtegst Zounimm duer. D'Donnéeë weisen, datt den Aluminiumverbrauch vun neien Energieautoen pro Gefier am Verglach zu traditionelle Brennstoffautoen ëm den 2-3-Fach eropgaang ass, an datt de jäerleche Komplexwuesstem vum Aluminiumverbrauch fir photovoltaesch Rahmen a Klammeren 26% erreecht huet. Méi bemierkenswäert ass, datt den Substitutiounseffekt vun Aluminium am Energiewiessel lues a lues opkënnt, a seng Virdeeler vun der Konduktivitéit a vum Gewiicht de Maartundeel vu Koffermaterialien erodéieren. JPMorgan prognostizéiert, datt de weltwäite Wuesstem vun der Aluminiumnofro bis 2025 4% erreecht, wat däitlech méi héich ass wéi déi 2,1% vu Koffer.
D'Intensivéierung vu Präisspiller an d'Entstoe vu strukturelle Méiglechkeeten an entgéintgegraffene Schwankungen am Beräich vun de Schwankungen.
Déi aktuell Entwécklung vun den Aluminiumpräisser weist dräi Haaptcharakteristiken op: éischtens schwanken d'Aluminiumpräisser fir LME am Beräich vun 2700-2900 $/Tonn, wat den Zuchkampf tëscht den Erwaardungen duerch e Manktem u Versuergung an der makroökonomescher Onsécherheet reflektéiert; zweetens gëtt den Inlandspräis vu Shanghai Aluminium duerch d'Erwaardung vu Produktiounsbeschränkungen am Yunnan ënnerstëtzt, an d'Mark vun 20000 ass zum Fokus vu laange kuerze Spiller ginn; drëttens huet sech d'Schwankung vun den Aluminiumpräisser verstäerkt, an d'Erhéijung vun der Bauxitproduktiounskapazitéit a Guinea huet eng Ofsécherung géint inlännesch Ëmweltbeschränkungen geformt. De Morgan Stanley Modell weist, datt am Fall vun enger grousser Ënnerbriechung vum Versuergung d'Aluminiumpräisser duerch 3000 $/Tonn kéinte briechen, während eng global wirtschaftlech Rezessioun de psychologeschen Niveau vun 2000 $ kéint erreechen.
Aktualiséierung vun der Risikomatrix, véier Haaptvariablen mussen genau iwwerwaacht ginn
Véier grouss Risiken, op déi ee muss oppassen, wann ee an d'Aluminiumindustrie investéiert.
Eng dovun ass d'Upassung vun der chinesescher Produktiounskapazitéitspolitik, déi op d'Ënnerdréckung vun héichenergieverbrauchender Produktiounskapazitéit duerch den Handel mat Kuelestoffemissiounen Opmierksamkeet muss leeën.
Déi zweet sinn d'Schwankunge vun de weltwäite Energiepräisser, an d'europäesch Äerdgaskris an den Iwwergank vun der Waasserkraaft am Yunnan vu naass op dréchen Perioden kéinte Käschteschocke verursaachen.
Drëttens gëtt et eng Ännerung an der Handelspolitik, an et besteet de Risiko vu widderhollten US-Zöllen op Aluminiumprodukter aus China.
Déi véiert ass den Drockseffekt vun der Immobilienkette, an d'Upassung vum chinesesche Immobilienmaart kéint zu enger Kontraktioun vun 8% -10% an der Nofro fir Aluminium fir de Bau féieren.
Strategesche Virschlag: Sécherheet gräifen a strukturell Risiken vermeiden
1. Strikt Zil vun der Produktiounskapazitéit: Fokus op féierend Entreprisen a Regiounen mat niddrege Käschten, wéi Yunnan a Xinjiang, deenen hir Stabilitéit vun der Produktiounskapazitéit ënner dem Aschränkung vun der Waasserkraaft rar ass.
2. Gestaltung vun der neier Energiestreck: Prioritéit gëtt de Fournisseuren vu Materialien mat héijer Wäertschöpfung, wéi zum Beispill Photovoltaikanlagen a Batterieträger, ginn.
3. Ofsécherungsméiglechkeet: Gewënn aus elektrolytescher Investitioun sécherenAluminiumproduktiounwärend der Aluminiumoxidpräiskorrekturfënster.
4. Geopolitesch Risikoabsécherung: Op de Fortschrëtt vu guineanesche Bauxitprojeten oppassen a Risiken vun enger eenzeger Versuergungsquell vermeiden.
Am Joer 2025 transforméiert sech den Aluminiummaart vu traditionelle zyklischen Produkter zu strategesche Materialien, déi nei opkomen. Déi kontinuéierlech Efforte vun der chinesescher Produktiounskapazitéitspolitik an déi déif Fërderung vun der globaler Energietransformatioun hunn dëst Metall souwuel inflatiounsresistent wéi och e Wuestumspremie gemaach. Investisseure mussen de optimale Risiko-Rendementsverhältnis-Allokatiounsplang an den dräidimensionale Koordinaten vun der Politikrigiditéit, der Energiesécherheet an der Nofroännerung fannen.
Zäitpunkt vun der Verëffentlechung: 20. Mee 2025