No Aluminiumbestänndaten, déi vun der London Metal Exchange (LME) an der Shanghai Futures Exchange (SHFE) verëffentlecht goufen, ass den Aluminiumbestänn vun der LME den 21. Mäerz op 483925 Tonnen gefall, en neien Déifpunkt zënter Mee 2024. Op der anerer Säit ass den Aluminiumbestänn vun der Shanghai Futures Exchange (SHFE) op Wochenbasis ëm 6,95% op 233240 Tonnen gefall, wat en Differenzéierungsmuster vun "ausgespaant a bannen locker" weist. Dës Donnéeën stinn am staarke Kontrast zu der staarker Leeschtung vun den LME-Aluminiumpräisser, déi sech op 2300 $/Tonne stabiliséiert hunn, an de Shanghai Aluminium-Haaptkontrakter, déi um selwechten Dag ëm 20800 Yuan/Tonne geklommen sinn, wat dat komplex Spill vun der globaler ... reflektéiert.AluminiumindustrieKette ënner Ëmstrukturéierung vun Offer- an Demande- a geopolitischem Konkurrenzprozess.
Den zéng Méint laangen niddrege Stand vun den LME-Aluminiumbestänn ass am Fong d'Resultat vun der Resonanz tëscht dem Russland-Ukraine-Konflikt an der indonesescher Exportpolitik. Nodeems Rusal säin europäesche Maart duerch Sanktiounen verluer hat, huet et seng Exporten op Asien verlagert. Wéi och ëmmer, d'Bauxit-Exportverbuet, dat Indonesien am Joer 2025 agefouert huet, huet zu enger Verschäerfung vun der globaler Aluminiumversuergung gefouert, wat indirekt d'Käschte vun den LME-Aluminiumbestänn an d'Luucht gedriwwen huet. D'Donnéeë weisen datt den indoneseschen Bauxit-Export am Januar a Februar 2025 ëm 32% am Verglach zum Vorjoer erofgaangen ass, während d'Australesch Aluminiumpräisser ëm 18% am Verglach zum Vorjoer op 3200 $/Tonn eropgaange sinn, wat d'Gewënnmargen vun den auslännesche Schmelzwierker weider kompriméiert huet. Op der Nofrosäit hunn d'europäesch Autoshersteller den Transfer vu Produktiounslinnen a China beschleunegt fir Zollrisiken ze vermeiden, wat zu enger Erhéijung vun den Importen vun elektrolyteschen Aluminium a China ëm 210% am Verglach zum Vorjoer gefouert huet (mat Importen, déi am Januar a Februar 610000 Tonnen erreecht hunn). Dës "Internaliséierung vun der externer Nofro" mécht den LME-Bestand zu engem sensiblen Indikator, deen d'international Offer- an Nofro-Widerspréch reflektéiert.
D'Erhuelung vum inlännesche Aluminiumlager zu Shanghai ass enk mam Zyklus vun der Produktiounskapazitéitsfräisetzung an der Upassung vun den Erwaardungen an der Politik verbonnen. D'Produktiounsreduktioun (ongeféier 500.000 Tonnen), déi duerch de Mangel u Waasserkraaft a Yunnan, Sichuan an anere Plazen verursaacht gouf, ass nach net vollstänneg realiséiert ginn, während déi nei bäigefüügt Produktiounskapazitéit (600.000 Tonnen) a Gebidder mat niddrege Käschten, wéi der Bannmongolei an Xinjiang, an d'Produktiounsperiod agaangen ass. D'Betribskapazitéit vum inlännesche elektrolyteschen Aluminium ass op 42 Milliounen Tonnen geklommen an huet en historeschen Héichpunkt erreecht. Obwuel den inlännesche Aluminiumverbrauch am Januar a Februar ëm 2,3% am Verglach zum Vorjoer eropgaangen ass, hunn déi schwaach Immobilienkette (mat engem Réckgang vun der fäerdeger Fläch vu Geschäftswunnengen am Verglach zum Vorjoer vun 10%) an e Réckgang vun den Exporten vun Haushaltsapparater (-8% am Verglach zum Vorjoer am Januar a Februar) zu engem bedeitende Lagerrückstand gefouert. Et ass derwäert ze bemierken, datt de Wuestum vun den inlänneschen Infrastrukturinvestitiounen am Mäerz d'Erwaardungen iwwerschratt huet (+12,5% am Verglach zum Vorjahr am Januar a Februar), an datt déi fréi Lagerung vun e puer Infrastrukturprojeten zu enger Erhéijung vun den Aluminiumprofilbestellunge vu Mount zu Mount ëm 15% gefouert huet, wat d'Widderstandsfäegkeet vum kuerzfristege Rebound vum Aluminiumlager zu Shanghai erkläert.
Aus Käschteperspektiv bleift déi komplett Käschtelinn fir elektrolytescht Aluminium am Land stabil bei 16500 Yuan/Tonne, woubäi d'Präisser fir virgebakent Anoden en Héichpunkt vun 4300 Yuan/Tonne halen an d'Aluminiumoxidpräisser liicht op 2600 Yuan/Tonne falen. Wat d'Stroumkäschte betrëfft, hunn d'eege Kraaftwierkbetriber aus der Bannmongolei d'Stroumpräisser duerch gréng Stroumprämie reduzéiert an domat iwwer 200 Yuan pro Tonne Aluminiumstroum gespuert. Wéi och ëmmer, de Mangel u Waasserkraaft am Yunnan huet zu enger Erhéijung vun de Stroumpräisser ëm 10% fir lokal Aluminiumbetriber gefouert, wat d'regional Kapazitéitsënnerscheedung wéinst Käschteënnerscheeder verschäerft.
Wat d'finanziell Attributer ugeet, nodeems d'Zënssëtzung vun der Federal Reserve am Mäerz e Signal vun der Verbesserung erausginn huet, ass den US-Dollarindex op 104,5 gefall, wat d'Aluminiumpräisser op der LME ënnerstëtzt huet, awer d'Stäerkung vum chinesesche Yuan-Wiesselkurs (de CFETS-Index ass op 105,3 geklommen) huet d'Potenzial fir den Aluminiumpräis vu Shanghai ënnerdréckt, dëst Beispill ze verfollegen.
Technesch gesinn ass 20800 Yuan/Tonn e wichtege Widderstandsniveau fir Shanghai Aluminium. Wann en effektiv duerchgebrach ka ginn, kéint en en Impakt op 21000 Yuan/Tonn hunn; Am Géigendeel, wann d'Immobilieverkaaf sech net erhuele loossen, wäert den Drock no ënnen däitlech eropgoen.
Zäitpunkt vun der Verëffentlechung: 25. Mäerz 2025